Реакция рынка на настойчивое заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла о том, что нет необходимости реагировать на рост доходности казначейских облигаций и его будут волновать только `беспорядочные" условия, имеет зловещие предзнаменования катастрофы в замедленной съемке. В четверг состоялась очередная распродажа 10-летних казначейских облигаций с доходностью, достигшей самого высокого уровня с января 2020 года, поскольку трейдеры увеличили ставки на то, что центральный банк позволит инфляции превысить целевую инфляцию и позволит экономике США разогреться. Доходность эталонных облигаций сейчас составляет менее 2%, уровень, который может вызвать техническую коррекцию на фондовом рынке в  более 10%, по крайней мере, по мнению управляющих фондами в опросе Bank of America в этом месяце. Но комментарии Пауэлла дали зеленый свет трейдерам, чтобы проверить его решимость и посмотреть, как далеко они могут продвинуть доходность выше этого. Это увеличивает вероятность беспорядочного движения не только в казначейских бумагах, но и во всех классах активов.  ФРС несет рынок облигаций на спине, когда он плывет к более безопасному берегу, где его поддержка не будет нужна. Но рынок облигаций будет жалить задолго до того, как они оба туда попадут, потому что такова его природа.